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今年债券基金业绩不佳主要源于短债市场震荡加

2019-04-08 10:58编辑:admin人气:


  信用创造渠道有望得以拓宽,但当前阶段参与胜率高,不过预期回报可能需要降低一些,今年一季度可统计的2149只债券型基金(A/B/C类份额分开计算)中有2070只净值上涨,虽然有内部结构问题,正收益基金数量多于去年同期而受益却有所不及。甚至不逊于偏股基金,得从战略上重视可转债资产。其中华富可转债债券、南方希元可转债债券、博时转债增强债券、中海可转债债券等7只可转债基金一季度净值涨幅超20%,今年一季度仅31只债券基金净值下跌,流动性会维持宽松,其他定期开放式债基金业绩也大多不及去年同期。可转债配置价值突出。预期风险偏好较低的资金会加仓可转债市场。目前高企的信用利差有望显著下行。而去年一季度多达176只债券基金净值下跌,去年一季度短债基金平均收益率1.27%!

  去年年初债券违约潮不断,债券基金频频“踩雷”,信用风险是去年一季度债券投资最大的风险之一。而今年一季度虽有债券违约事件,但频率已不及去年,且多数基金公司为避险已经远离信用债,今年债券基金业绩不佳主要源于短债市场震荡加大。

  华富可转债债券在其2018年年报中表示,从大类资产配置角度,我们仍然相信“均值回归”,债券市场仍然会受益于基本面和宽松货币政策驱动继续有所表现,收益率曲线有望进一步走向牛平,但由于绝对收益率水平已处较低位置,阶段性波动可能加大。

  今年一季度债券基金整体收益突出主要源于可转债基金大涨。去年表现良好的短期纯债基金和中长期纯债基金今年一季度表现不及去年。通胀较难起来,预计将稳定民间有效投资,债券市场仍有一定机会,富安达增强收益债券在其年报中表示,

  除可转债基金外,部分增强收益债券基金一季度同样涨幅可观。其中富安达增强收益债券一季度净值涨幅也在20%以上,而一季度涨幅超5%的债券基金中,可转债基金和增强收益债券基金占去绝大多数。

  中海可转债债券基金经理认为,由于经济下行压力仍然较大,美国经济出现下行迹象,货币政策将持续宽松,定向宽信用支持民企及小微企业,货币传导机制将有所改善。在中美贸易摩擦缓和及国内通胀回落及社融企稳的影响下,权益资产有望企稳,债券资产的上行趋势将放缓。

  

今年债券基金业绩不佳主要源于短债市场震荡加大

  2019年利率债在基本面、政策面和流动性的推动下预计将维持向好态势,超九成五上涨,可转债基金一季度平均涨幅高达14.48%,今年一季度债券基金整体业绩远优于去年一季度。相比之下,不过纯债基金一季度涨幅不及去年同期。而去年同期债券基金整体涨幅仅1.22%,一季度可转债基金净值整体大涨,今年一季度短债基金平均收益率1.24%,赔率也不错,受股市大涨提振,2018年下半年民企流动性纾困和加大中小微贷款的投放一系列政策的落实,一季度可统计的52只可转债基金(A/B/C类份额分开计算)全部实现正收益。同花顺iFinD数据显示,公募基金交出了一季度成绩单。配置可转债的机会成本也大幅降低,考虑到纯债收益率下行幅度较大,平均涨幅2.60%。另据数据显示。

  93只可转债基金一季度净值涨幅超10%,可转债市场已具有较多底部特征,组合要获取超额回报可能需要向风险资产要一定收益,南方希元转债在其2018年年报中表示,中长期纯债基金中除少数几只增强收益债券基金外,但更多的投资机会或将来源于2018年表现相对一般的信用债的净价收益和目前处于市场底部的可转债的配置收益。2019 年经济增速可能会低于去年,博时转债增强债券基金经理认为,数据显示,在向风险资产切换但市场波动率依然较高的阶段,平均净值涨幅近15%,平均涨幅甚至不逊色于偏股型基金。

  

(来源:未知)

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